Hybe, SM en YG boeken sombere resultaten over het derde kwartaal; JYP een lichtpuntje

K-pop-bedrijven bleven het vooral moeilijk hebben in het derde kwartaal van het jaar, waarbij drie van de vier grootste agentschappen van Zuid-Korea slechtere financiële resultaten boekten vergeleken met vorig jaar.

De K-pop-industrie kent een vertraging als gevolg van de dalende albumverkoop en de inactiviteit van recordbrekende groepen als Blackpink en BTS. Leden van BTS hebben hun verplichte militaire dienst vervuld, terwijl Blackpink dit alleen maar heeft aangekondigd herenigen als groep in 2025.

De inkomsten uit streaming zijn er, althans in de eerste helft van dit jaar, niet in geslaagd het verlies uit de albumverkoop te dekken.

De aandelen van SM Entertainment, JYP Entertainment en YG Entertainment, genoteerd aan de small-cap Kosdaq, zijn dit jaar tot nu toe respectievelijk 16%, 43% en 10,41% gedaald, terwijl Hybe, genoteerd aan de blue-chip Kospi, zijn aandelen zag dalen. jaar tot nu toe met ruim 11% gedaald.

Dit is hoe de ‘Big Four’ K-pop-bedrijven het in het derde kwartaal deden:

Hybe, het grootste K-pop-bedrijf gemeten naar marktkapitalisatie, gaf geen details over de redenen voor de sombere winstcijfers, maar een notitie van 6 november uitgegeven door Yuanta Securities-analist Hwan-wook Lee zei dat de omzet kromp als gevolg van beperkte artiesten en activiteiten tijdens de Olympische Spelen van 2024. , terwijl de winstgevendheid ook werd aangetast door hogere kosten als gevolg van de lancering van KATSEYE, een gelokaliseerde groep in de VS.

Jang Jeong Min, CFO van SM Entertainment, zei tijdens de winstoproep van het bedrijf dat de omzet daalde als gevolg van een daling in de albumverkoop, terwijl de bedrijfswinst ook werd gedrukt door de productiekosten van een debuutprogramma en zwakkere inkomsten van dochterondernemingen.

Samsung Securities-analisten Minha Choi en Yeonghoon Kang zeiden in een nota van 11 november dat het bedrijfsverlies van YG Entertainment “niet verrassend” was, aangezien de artiesten van het bedrijf relatief “inactief” waren. Voor het derde kwartaal brachten alleen Babymonster – een rookiegroep – en soloartiest Lee Seunghoon materiaal uit.

JYP Entertainment was het enige lichtpuntje in de sector, omdat het een “dramatische opleving van de winstgevendheid” zag en een “winstverrassing” teweegbracht, volgens een bankbiljet van 14 november uitgegeven door NH Securities. In het briefje stond dat dit te wijten was aan ‘volwaardige’ activiteiten van de jongensgroep Stray Kids, die in de tweede helft van 2024 zijn wereldtournee begon.

Hoewel K-pop-investeerders 2024 misschien achter zich willen laten, kunnen ze, gezien de sombere aandelenrendementen en de grotendeels slechte financiële resultaten, uitkijken naar 2025, suggereert onderzoeksbureau Citi Research.

Citi-analisten John Yu en Alicia Yap zeiden eerder deze maand in een notitie dat ze zich “constructief” opstellen tegenover de sector, aangezien de omzet zou stijgen.

Op jaarbasis verwacht Citi dat de totale omzet van de Big Four-bureaus in 2025 met ruim 21% en in 2026 met bijna 15% zal groeien.

De terugkeer van topgroepen BTS en Blackpink en een verbeterde monetisering van fandomplatforms zullen volgens Citi de inkomsten helpen verhogen.

DearU, een SM-dochteronderneming waarin JYP een belang van 18,1% heeft, heeft vastgebonden met Tencent Music om zijn directe berichtendienst aan te bieden aan gebruikers van het Chinese muziekstreamingplatform QQ Music.

DearU is een fancommunicatieplatform dat bekend staat om zijn Bubble-berichtenservice, waarbij fans een maandelijks abonnementsgeld betalen om exclusieve berichten van artiesten te ontvangen.

Hybe’s Weverse-platform, gespecialiseerd in het hosten van artiestencontent, lanceert in december ook een nieuw abonnementslidmaatschapsmodel.

Citi-analisten stellen dat de terugkeer van populaire groepen ‘meer zal doen dan alleen de inkomsten uit albums en concerten verhogen – het zou ook de ROI van meerdere bedrijven moeten verhogen. Fandom-platforms zullen bijvoorbeeld een toename van het gebruikersverkeer zien, en jongere artiesten onder (de ) dezelfde labels kunnen openingsacts presenteren tijdens concerten van topartiesten.”

Er wordt ook een gunstige wisselkoersverwachting verwacht als gevolg van de verzwakking van de Japanse yen, waarbij Citi verwacht dat JYP het meest zal profiteren vanwege de relatief hogere omzetblootstelling aan Japan.

Het bedrijf is optimistischer over Hybe en SM, hoewel de analisten zeggen dat ze de voorkeur geven aan Hybe vanwege zijn evenwichtige IP-portfolio, in tegenstelling tot SM, dat meer afhankelijk is van het Chinese momentum vanwege de nationaliteit van zijn artiestenbestand.

Wat YG betreft, ze noemen het een ‘high delta play’ – wat betekent dat de aandelen grote schommelingen kunnen meemaken – met de terugkeer van Blackpink.

De analisten zijn echter somber over JYP en zeggen dat het bedrijf voor een uitdaging zal staan ​​bij het handhaven van de groei op de lange termijn, aangezien nieuwere artiesten moeite zullen hebben om succes te vinden.

Het optimisme van Citi weerspiegelt ook de eerder dit jaar gepubliceerde rapporten.

In maart zei Goldman Sachs dat de K-popsector ‘verkeerd wordt begrepen’. Destijds betoogde Goldman dat K-pop-bedrijven niet moeten worden beoordeeld op basis van albumverkoop, maar in plaats daarvan op basis van offline concertpubliek, en dat ze een “groot potentieel voor herwaardering van de waardering” moeten voorspellen.

Goldman zei dat er op de korte termijn in Japan substantiële groeimogelijkheden voor de fanbase zijn voor K-pop-bedrijven, en is ook optimistisch over de groei van de wereldwijde fanbase, vooral in de VS.

Het bedrijf zei dat K-pop wereldwijd mainstream aan het worden is, met artiesten die optreden op grote Amerikaanse festivals als het Coachella Festival en Lollapalooza – er ligt “een lange weg van groei in het verschiet” voor de sector.

Morgan Stanley schreef eerder dit jaar ook in een notitie dat K-pop “op het punt stond zijn wereldwijde fanbase uit te breiden”.

“Na meer dan twintig jaar een toegewijde aanhang in Azië te hebben opgebouwd, staat het Zuid-Koreaanse popmuziekfenomeen klaar om een ​​sprong naar de mainstream te maken, wat investeringsmogelijkheden zal genereren.”